國家開放大學高起專真題《財務管理試題一》

財務管理

一、   單項選擇題

1 ．   企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是()   。

A ．   經(jīng)營權與所有權的關系B ．   納稅關系

C ．   投資與受資關系D ．   債權債務關系

2 ．   每年年末存人銀行10000   元，   利息率為6% ，   在計算5   年后 的本利和時應采用()   。

A. 復利終值系數(shù)B ．   年金終值系數(shù)

C ．   復利現(xiàn)值系數(shù)D ．   年金現(xiàn)值系數(shù)

3 ．   某公司發(fā)行面值為1000   元，   利率為12% ，   期限為2   年的 債券，   當市場利率為10% ，   其發(fā)行價格為( )元。

A ．   1150 B ．   1000C．   1035 D ．   985

4 ．   最佳資本結構是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，   ( )   。

A ．   企業(yè)價值最大的資本結構

B ．   企業(yè)目標資本結構

C ．   加權平均的資本成本最低的目標資本結構

D ．   加權平均資本成本最低，   企業(yè)價值最大的資本結構

5 ．   籌資風險，   是指由于負債籌資而引起的()   的可能性。

A. 企業(yè)破產(chǎn)B ．   資本結構失調(diào)

C ． 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D ．   到期不能償債

6 ．   某企業(yè)的應收賬款周轉期為80   天，   應付賬款的平均付款天數(shù) 為40   天，   平均存貨期限為70   天，   則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉期為() 。

A ． 190   天B ．   110   天C ．   50   天D ．   30   天

7 ．   某投資方案貼現(xiàn)率為14%時，   凈現(xiàn)值為6. 12 ，   貼現(xiàn)率為16% 時，   凈現(xiàn)值為-3. 17 ，   則該方案的內(nèi)含報酬率是。   ( )   。

A ．   14. si96 B ．   15. 32%C ．   16. 01% D ．   16. 62%

8 ． 定額股利政策的“定額” 是指()   。

A ．   公司每年股利發(fā)放額固定B-公司股利支付率固定

C ．   公司向股東增發(fā)的額外股利固定D ．   公司剩余股利額固定

9 、   某投資方案預計新增年銷售收入300   萬元，   預計新增年銷售成 本 210   萬元，   其中折舊85   萬元，   所得稅40% ，   則該方案年營 業(yè)現(xiàn)金流量為( )   。

A ．   90   萬元B ．   139   萬元C ．   175   萬元D ．   54   萬元

10.   下列經(jīng)濟活動會使企業(yè)速動比率提高的是( )   。

A ．   銷售產(chǎn)品B ．   收回應收賬款

C ．   購買短期債券D ．   用固定資產(chǎn)對外進行長期投資

二、   多項選擇題

11．   影響利率形成的因素包括( )   。

A ．   純利率B ．   通貨膨脹貼補率

C ．   違約風險貼補率D ．   變現(xiàn)力風險貼補率E ．   到期風險貼補率

12．   企業(yè)籌資的目的在于( )   。

A ．   滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B ．   處理財務關系的需要

C ．   滿足資本結構調(diào)整的需要D ．   降低資本成本

E ．   促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展

13．   總杠桿系數(shù)的作用在于( )   。

A ．   用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響

B ．   用來估計銷售額變動對每股收益造成的影響

C ．   揭示經(jīng)營杠桿與財務杠桿之間的相互關系

D ． 用來估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響

E ． 用來估計銷售量對息稅前利潤造成的影響

14． 凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()   。

A ．   前面是絕對數(shù)，   后者是相對數(shù)

B ．   前者考慮了資金的時間價值，   后者沒有考慮資金的時間價值   C 前者所得結論總是與內(nèi)含報酬率法一致，   后者所得結論有時與內(nèi) 含報酬率法不一致D ．   前者不便于在投資額不同的方案之間比較， 后者便于在投資額不同的方案中比較

E ．   兩者所得結論一致

15．   企業(yè)在組織賬款催收時，   必須權衡催賬費用和預期的催賬收益 的關系，   一般而言(

A ．   在一定限度內(nèi)，   催賬費用和壞賬損失成反向變動關系。

B ．   催賬費用和催賬效益成線性關系。

C ．   在某些情況下，   催賬費用增加對進一步增加某些壞賬損失的效

力會減弱。

D ．   在催賬費用高于飽和總費用額時，   企業(yè)得不償失。

E ．   催賬費用越多越好。

16．   以下關于股票投資的特點的說法正確的是(}   。

A ．   風險大B ．   風險小

C ． 期望收益高D ．   期望收益低E ．   無風險

17． 固定資產(chǎn)折舊政策的特點主要表現(xiàn)在()   。

A ．   政策選擇的權變性B ．   政策運用的相對穩(wěn)定性

C ．   政策要素的簡單性D ．   決策因素的復雜性

E ．   政策的主觀性

18．   股利無關論認為( )   。

A ．   股利支付與投資者個人財富無關B ．   股利支付率不影響公司價

值

c ．   只有股利支付率會影響公司的價值D ．   投資人對股利和資本利 得無偏好

E ．   所得稅 (含公司和個人)   并不影響股利支付率

19．   采用現(xiàn)值指數(shù)進行投資項目經(jīng)濟分析的決策標準是()   。

A ．   現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1 ，   該方案可行

B ．   現(xiàn)值指數(shù)小于1 ，   該方案可行

C ．   幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均小于1 ，   指數(shù)越小方案越好

D ．   幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1 ，   指數(shù)越大方案越好

E ．   幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1 ，   指數(shù)越小方案越好

20.   下列股利支付形式中，   目前在我國公司實務中很少使用，   但并 非法律所禁止的有( )

A ．   現(xiàn)金股利B ．   財產(chǎn)股利C ．   負債股利

D ．   股票股利E ．   股票回購

三、 判斷題 (判斷下列說法正確與否，   正確的在題后的括號里劃 “ √ ”，   錯誤的在題后的括號里劃“ × ”。

每小題1   分，   共10   分)

21.   由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，   因此，   相對于債務融資而言， 優(yōu)先股融資并不具財務杠桿效應。( )

22.   資本成本中的籌資費用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資本 而必須支付的費用。   ( )

23．   如果項目凈現(xiàn)值小于零，   即表明該項目的預期利潤小于零。( )

24．   所有企業(yè)或投資項目所面臨的系統(tǒng)性風險是相同的。   ( )

25.   如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、   部分固定資產(chǎn)投資等，   是由短 期債務來籌資滿足的，   則該企業(yè)所奉行的財務政策是激進型融資政 策 。 ( )

26.   責任中心之間無論是進行內(nèi)部結算還是進行責任轉賬，   都可以利用內(nèi)部轉移價格作為計價標準。( )

27.   由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，   因此公司在進行投資決策時，   無須 考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。   ( )

28. A 、B 、C   三種證券的期望收益率分別是12. 5% 、25% 、10. 8%， 標準差分別為6. 31% 、   19. 2596 、   5. 05% ，則對這三種證券的選擇 順序應當是C 、   A 、   B 。   ( )

29.   從指標含義上可以看出，   利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司的財務風險，   也可以用于判斷公司盈利狀況。   ( )

30.   在計算存貨周轉率時，   其周轉率一般是指某一期間內(nèi)的“主營

業(yè)務總成本” 。   ( )

四、   計算題 (每小題 15   分，   共30   分)

31．   某公司擬為某新增投資項目籌資10000   萬元，   其籌資方案是： 向銀行借款4000   萬元，   已知借款利率10% ，   期限3   年；   增發(fā) 股票1000   萬股共籌資6000   萬元 (每股面值 1   元，   發(fā)行價格為6 元／股)，   且該股股票預期第一年末每股支付股利 0. 2   元，   以后 年度的預計股利增長率為3% 。   假設股票籌資費率為5%，企業(yè)所得

稅率40%。

根據(jù)上述資料，   要求測算：   (1)   債券成本

(2) 普通股成本

(3)   該籌資方案的綜合資本成本。

32． 某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量3600   千克。且該材料在年 內(nèi)均衡使用。   已知，   該原材料單位采購成本10   元，   單位儲存成 本為 2   元，   一次訂貨成本25   元。

要求根據(jù)上述計算：   (1)   計算經(jīng)濟進貨量；   (2)   每年最佳訂貨次數(shù)； (3)   與批量有關的總成本；

五、   計算分析題 (共 20   分)

33．某公司原有設備一臺，購置成本為20   萬元，預計使用10   年，已使用5 年，   預計殘值為原值的lo% ，該公司用直線法計提折舊， 現(xiàn)擬購買新設備替換原設備。   新設備購置成本為30   萬元，   使用年 限為8   年，同樣用直線法計提折舊，   預計殘值為購置成本的10%， 使用新設備后公司每年的銷售額可以從150   萬元上升到180   萬元，

每年付現(xiàn)成本將從110   萬元上升到130   萬元，公司如購置新設備，舊設備出售可得收入10 萬元，   該公司的所得稅稅率為40% ，   資本 成本率為10% 。   假設處置固定資產(chǎn)不用交稅。

要求：   使用年均凈現(xiàn)值法計算說明該設備是否應更新。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)：

試題答案及評分標準

一、   單項選擇題 (每小題 2   分，   共20   分)

1 ．   A 2 ．   B3. C 4. D 5. D

6. B 7. B 8. A 9. B 10. A

二、   多項選擇題 (每小題 2   分，   共20   分)

11. ABCDE 12. AC 13. BC 14. AD 15. ACD

16. AC 17. ABCD 18. ABD 19. AD 20. BCE

三、   判斷題 (每小題 1   分，   共10   分)

21.   × 22.   × 23.   × 24.   × 25.   √

26.   √ 27.   × 28.   × 29.   √ 30.   √

四、   計算題 (每小題 15   分，   共30   分)

31．   解：

根據(jù)題意可計算為：

五、   計算分析題 (共 20   分)

33．   解：   若繼續(xù)使用舊設備：

初始現(xiàn)金流量為0(2   分)

舊設備年折舊=20×(1-10%)   ÷10 =1. 8(萬元) (2   分)

營業(yè)現(xiàn)金流量=(150 -110 -1. 8)   ×(1-40%) +1. 8=24. 72   (萬元) (2   分) 終結現(xiàn)金流量=20×10%=2(萬元)    (2   分)

繼續(xù)使用舊設備年折現(xiàn)凈值=24. 72+2÷6. 1051=25. 05(萬元) (2   分) 若更新設備：

新設備年折舊=30×(1-10%)   ÷8=3. 375   (萬元) (2   分)

初始現(xiàn)金流量=-30+10=-20(萬元) (2   分)

營業(yè)現(xiàn)金流量=(180-130-3. 375)   ×(1 —40%) +3. 375=31. 35(萬元) (2 分)

終結現(xiàn)金流量=30×10%=3(萬元)    (2   分)

年平均凈現(xiàn)值=31. 35+3÷11. 436-20÷5. 3349=27. 86   (萬元) (2   分) 所以，   設備應當更新。

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